模拟误差是指在套利交易过程中，由于实际交易的现货股票组合与指数的股票组合不一致而导致的未来走势或回报差异所产生的误差。

当指数包含的成分股数量众多时，如标准普尔500指数由500只股票构成，短时间内同时买入或卖出这些股票的难度较大，且精确模拟将显著提高交易成本。为了降低交易成本，交易者通常会选择构建样本较小的投资组合来替代指数，这一过程会导致模拟误差的产生。

即使指数包含的成分股不多，如道琼斯工业平均指数仅有30只股票，但由于指数是以市值比例构造的，严格按比例复制可能产生零散股份，如购买1245股的情况。然而，股市交易的最小单位通常是整数手，因此产生的零散股份也会引起模拟误差。

模拟误差会对套利者的预期收益产生影响。例如，当期货价格高于无套利区间的上限5个指数点时，交易者进行正向套利，理论上到期末可以获得5个点的稳定收益。但如果买入的股票组合在期末表现逊色于指数5个点，则套利者将无法获得任何收益。相反，如果买入的股票组合在期末表现出色，领先指数5个点，则套利者将获得额外的10个点收益。这种情况增加了套利结果的不确定性，因此在套利交易中，套利者应对模拟误差给予充分的关注。