该影片讲述了在毛主席逝世后，“四人帮”余党马冲等人企图篡党夺权，他们命令某兵工厂突击生产
机关枪部件并阴谋叛乱。兵工厂党委书记何凡识破了他们的阴谋，并与之进行了坚决的斗争。最终，“四人帮”被粉碎，张琳等阴谋分子受到制裁的故事。
毛主席离世后，全党、全军以及全国民众沉浸于极度悲痛当中，可“四人帮”反党团体却趁机加速其篡夺党权的举动。他们编造出虚假的毛主席临终嘱托“按既定方针办”，大肆进行舆论造势，企图趁乱夺取权力。
四人帮”的党羽马冲（刘子农 饰），担任某市委副书记一职，按照其背后指使者的意愿，操控“联络站”，将矛头指向省委书记和军区政委徐健（张平 饰）。并且，趁着某兵工厂党委书记何凡（
李仁堂 饰）在疗养的时机，马冲与王洪文的所谓特派员、假冒“记者”身份的张琳（
叶琳琅 饰）相互串通，下达“紧急指令”，私自勒令兵工厂突击制造
机关枪零件，密谋策划发动武装叛乱。
老干部何凡看穿了他们的不良居心。他返回工厂后，和“记者”张琳进行了激烈的交锋，并向省委和国防工业相关部门报备了状况。马冲等人对何凡充满恨意，暗地里将徐健、何凡等人的名字纳入他们夺权谋位后首批要专政的名单内。他们以关怀照顾为借口迫使何凡离开工作岗位进行休养，还支使手下人制造撞车事故，企图暗中加害何凡，但何凡等人坚决予以回击，让马冲的阴谋再度落空。
张琳怂恿一伙“小兄弟”大肆开展打砸抢行为，进行垂死的挣扎。就在这个节骨眼上，“四人帮”被彻底粉碎的消息传至，人们欢欣鼓舞。在徐健的组织引领下，解放军、公安力量和
地方武装纷纷赶到现场，王洪文的这位特派员张琳及其党羽受到了
无产阶级专政的严厉制裁。
《十月的风云》完成于1977年9月，但其前期工作是在“文革”结束前展开并遵循当时“文革”政治指示。1976年年初，文化部要求各制片厂拍一部“反走资派电影”。政策变化后，过往的评判标准完全反转，对于1976年10月正在进行的项目不停拍会很尴尬，而《十月的风云》因胶片尚未运转，通过修改剧本的方式，从一部反“走资派”电影成功转变为反“四人帮”电影，并由此抢得头彩，成为
中影股份中首部表现与“四人帮”斗争的影片。
1977年10月1日，《十月的风云》在中国大陆上映，一共放映了15个月，观众达6700万人次，其拍摄成本36万元，利润23万元，峨影1977年全年利润34万，《十月的风云》使得峨影第一次扭亏为盈。
《十月的风云》是第一部正面反映与“四人帮”做斗争的影片，从题材到人物都给人新鲜感。（
王晓玉《中国电影史纲》 评）