万力达，全称珠海万力达电气股份有限公司，英文名为ZhuhaiWanlidaelectricCo.，LTD。该公司创建时间1991月11月27日，该公司的产品服务有研制、生产、销售继电保护装置、自动装置、变电站综合自动化系统、配电网自动化系统。

证券代码　002180

证券简称　万力达

公司名称　珠海万力达电气股份有限公司

溴化铒　ZhuhaiWanlidaelectricCo.，ltd

成立日期　1991-11-27

上市日期　2007-11-13

上市市场　深圳证券交易所

所属行业   机械、设备、仪表

注册资本　(万元)8332.2000000000007

法人代表　庞江华

董事长庞江华

总经理庞江华

董事会秘书　姜景国

证券代表　叶江平

注册地址　广东省珠海市高新区科技创新海岸科技一路万力达继保科技园　邮政编码519085

办公地址　广东省珠海市高新区科技创新海岸科技一路万力达继保科技园　邮政编码519085

珠海万力达电气股份有限公司（股票名称：“万力达”股票代码：“002180”）系高科技民营软件企业，公司主营业务为研制、生产、销售：继电保护装置、自动装置、变电站综合自动化系统、配电网自动化系统、水电自动化系统及软件、电力电子产品，是国内该业务的专业生产厂家，也是国内该领域技术主要推动者之一。现为珠海市十强民营企业、广东省优秀企业、中国优秀企业！由中华人民共和国国家发展和改革委员会、信息产业部、中华人民共和国商务部及国家税务总局联合审核认定为国家规划布局内重点软件企业！国家发改委评选的首届“中国最具成长性新锐企业”，目前是国内厂矿企业用继电保护第一品牌。

公司为“国家高新技术企业”和“软件企业”（“双软企业”），早在1999年通过了ISO9001质量体系认证，公司由珠海市人民政府认定为“珠海市重点企业技术中心”和“珠海市继电保护工程技术研究开发中心”，并多次获广东省和珠海市科技进步奖，连续多年获评珠海市A级纳税人、珠海市守合同重信用企业、银行信用等级AAA级企业。现有产品均已通过国家电网设备及仪表检测中心或国家继电器检测中心的检测及省部级鉴定，八类主导产品分别被评为国家级和省级重点新产品。公司在珠海市高新区科技创新海岸第一园区占地20000平方米的万力达继保科技园已于2003年6月正式启用，第二期占地30000平方米第二园区正在建设中。2007年11月13日公司股票在深圳证券交易所上市（股票简称：万力达 股票代码：002180）。

万力达人将以创新和诚信努力打造一个"精品企业"---- 精品产品、精干队伍、精质生活！将以“技术创新、服务客户、回报股东、回报员工”为已任，立志做中国最专注的电力自动化企业，成为电力自动化市场值得信赖的合作伙伴，

研制、生产、销售继电保护装置、自动装置、变电站综合自动化系统、配电网自动化系统。

努力打造一个“精品企业”的企业文化：精品产品、精干队伍、精质生活。

精品产品：产品是技术上先进或领先的，质量是可靠稳定的精品。

精干队伍：员工队伍是精干的，员工是称职的、优秀的，具备品德、能力和责任。

精质生活：企业能为员工提供精质的生活条件，优厚的待遇，广阔的事业发展空间。

经营理念：客户至上、技术领先、质量卓越、优质服务。

珠海市十强民营企业

2004年度广东省优秀企业

珠海市A级纳税企业

交通银行颁发“银行信用等级AAA级”

珠海市“守合同重信用企业”

国家经贸委城乡电网改造推荐企业

“中国石油天然气集团有限公司”电气框架协议首选厂家

国家级重点新产品三项，省级九项

国家“火炬计划”项目承担企业

国家“软件企业”

国家高新技术企业

生产科技型企业

连续多年获广东省及珠海市科技进步奖

《电动机保护》行业标准起草单位之一

通过ISO9001质量体系认证

行业内首家通过CQC产品认证

国家规划布局内重点软件企业

广东省最佳诚信企业

王磊　　总工程师　　2007-08-09

林涛　　副总经理　　2007-08-09

姜景国　财务总监　　2007-08-09

姜景国　副总经理　　2007-08-09

王磊　　副总经理　　2007-08-09

庞江华　总经理　　　2007-08-09

1991年10月，公司创立，一个致力于继电保护产业发展的企业诞生了。

1993年5月，由公司自行研发生产的、具国内领先水平的首批集成电路型电动机综合保护装置投入工业运行。

1996年4月，微机保护研制成功。

1997年6月，首个配套出口大型项目——伊朗阿拉克4×30万千瓦发电厂350套综合保护陆续供货并顺利投运。

1998年9月，参与黄河小浪底电机工程学项目国际招标，并一举中标。公司承担了厂用电的全部微机保护供应，并与伊林公司通讯规约实现对接。

1999年6月，首次通过ISO9001质量体系认证。

1999年12月，首个110KV变电站综合自动化系统一次投运成功。

2000年7月，首套发电机成套保护装置顺利投入工业运行。

2003年6月，坐落于珠海科技创新海岸的万力达继保科技园（建筑面积20000平方米）全面投入使用。

2004年6月，第10万台产品下线。

2004年8月，公司改制为股份有限公司，珠海万力达电气股份有限公司正式挂牌运营。

2005年4月，公司与珠海市其它三家企业（格力电器股份公司、飞利浦家电有限公司、蓉胜超微线材股份公司）同时被省企业家联合会评选为“04年度广东省优秀企业”。

2005年6月，行业内首家通过CQC认证。

2005年11月，由珠海市政府认定为珠海市十强民营企业。

2006年5月，公司入选中国优秀企业。

2007年1月，公司首次被中华人民共和国国家发展和改革委员会等四部委联合认定为国家规划布局内重点软件企业。

2007年11月13日，公司股票上市！

证券类型 A股

上市日期 2007-11-13

发行价(元) 13.88

加权发行市盈率

摊薄发行市盈率 21.35

发行方式 网下询价发行，上网定价发行

公开总发行数量(万股) 1400.00

发行公众股数量(万股) 1400.00

配售给基金股数(万股)

申购代码1 002180

申购简称1 万力达

上网发行申购上限(万股) 1120.00

上网发行(万股) 1120.00

募集资金(万元) 19432.00

发行中签率(%) 0.24

珠海万力达电气股份有限公司(以下简称“公司”)的前身为珠海市万力达实业发展公司，是经河南省石油化工工业厅“豫石化字(91)第078号”文件及香洲区经济技术协作办公室“珠香经协[1991]121号”文件的批复，由河南省石油化工工程建设联合公司于1991年11月27日独家投资103.3万元人民币成立的全民所有制企业。河南省石油化工工程建设联合公司于1997年改制设立为河南狮鼎股份有限公司(以下简称“河南狮鼎”)。

1998年8月，河南狮鼎根据豫狮鼎字(98)第16号《关于重组珠海经济特区万力达实业发展公司的决定》，联合自然人崔建志、张桂省在原珠海经济特区万力达实业发展公司的基础上组建了珠海万力达电气有限公司，公司注册资本为320 万元，其中河南狮鼎以经珠海市珠诚会计师事务所审计的珠海经济特区万力达实业发展公司截止1998年9月30日的净资产、现金、债权出资，共计288万元，占公司注册资本总额的90%，崔建志、张桂省分别以货币出资20万元、12万元，分别占公司注册资本总额的6.25%、3.75%。

2001年8月，经河南狮鼎董事会决议及公司股东会决议通过，崔建志、张桂省分别将其持有的公司6.25%、3.75%的股份以人民币20万元、12万元的价格转让给梁进；河南狮鼎将其持有的公司10%的股份以人民币32万元的价格转让给庞江华。

2001年12月，经河南狮鼎董事会决议及公司股东会决议通过，河南狮鼎分别向朱新峰、赵宏林、庞江华三人转让其持有的共计35%的公司股份，其中朱新峰以人民币57.6万元的价格受让18%的股份；赵宏林以人民币38.4万元的价格受让 12%的股份；庞江华以人民币16万元的价格受让5%的股份。 2002年11月，经河南狮鼎董事会决议及公司股东会决议通过，河南狮鼎分别以人民币48万元、32万元的价格向黄文礼、庞江华转让其持有的15%、10%的公司股份；梁进以人民币12.8万元的价格向黄文礼转让其持有的4%的公司股份。 2003年3月，经河南狮鼎董事会决议及公司股东会决议通过，河南狮鼎以人民币64万元的价格向庞江华转让其持有的20%的公司股份。 2003年7月，经公司股东会决议通过，公司决定以资本公积金转增注册资本，注册资本由320万元人民币增至1000万元人民币。本次增资完成后，公司股东的出资额及出资比例变更为：庞江华出资额为人民币450万元，占股本总额的45%；黄文礼出资额为人民币190万元，占股本总额的19%；朱新峰出资额为人民币180 万元，占股本总额的18%；赵宏林出资额为人民币120万元，占股本总额的12%；梁进出资额为人民币60万元，占股本总额的6%。该次增资业经广东恒信德律会计师事务所有限公司(2003)恒德珠验45号《验资报告》验证。珠海市工商行政管理局于2003年8月6日向公司核发了变更后的企业法人营业执照。

2004年2月，经公司股东会决议通过，黄文礼、朱新峰、赵宏林分别以人民币 50万元、30万元、20万元的价格向庞江华转让其持有的5%、3%、2%的公司股份；梁进以人民币60万元的价格向吕勃转让其持有的6%的公司股份。根据2004年5月20日公司股东会决议、发起人协议书和2004年8月4日广东省人民政府办公厅粤办函[2004]272号《关于同意变更设立珠海万力达电气股份有限公司的复函》批复，公司股东庞江华、朱新峰、黄文礼、赵宏林、吕勃等5名自然人作为发起人，依法将珠海万力达电气有限公司变更为股份有限公司。根据经批准的发起人协议书和公司章程的规定，注册资本为人民币41,548,000元，由各发起人根据各自在公司的出资比例，以公司截至2004年4月30日止经审计的净资产额41,548,000元作为折股依据，按1：1的比例相应折合为股份有限公司股份 41,548,000股。庞江华持有22,851,400股，占股本总额的55%；朱新峰持有6,232 ,200股，占股本总额的15%；黄文礼持有5,816,720股，占股本总额的14%；赵宏林持有4,154,800股，占股本总额的10%；吕勃持有2,492,880股，占股本总额的6%。该次股份制改制业经广东正中珠江会计师事务所有限公司广会所验字(2004)第2 404063号《验资报告》验证。广东省工商行政管理局于2004年8月18日向公司核发了变更后的企业法人营业执照(注册号：4400001010112)。

2007年11月，经中国证券监督管理委员会出具的“证监发行字［2007］360 号”文《关于核准珠海万力达电气股份有限公司首次公开发行股票的通知》核准，公司向境内投资者首次发行1,400万股人民币普通股［A股］股票，注册资本变更为5,554.8万元。2007年11月13日公司股票在深圳证券交易所上市交易。

编号股东名称持股数量持股比例股本性质1庞江华 3427.71万 41.140% 流通受限股份 2朱新峰 934.83万 11.220% 流通受限股份 3黄文礼 872.51万 10.470% 流通受限股份 4赵宏林 623.22万 7.480% 流通受限股份 5吕勃 373.93万 4.490% 流通受限股份 6王敏瑜 51.47万 0.620%流通A股7时鄂 37.22万 0.450% 流通A股 8利凤妍 28.64万 0.340% 流通A股 9刘春兰 19.01万 0.230% 流通A股 10符贵耿 14.78万 0.180% 流通A股

万力达历史的市盈率在10倍到55倍之间，当前市盈率为41，目前价值有所高估

2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前48.6%，处于合理的位置，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序前28.2%，处于合理的位置。

规模增长指标

万力达过去三年平均销售增长率为15.40%,在所有上市公司排名（951/1710），在其所在的电气部件与设备行业排名为29/43，外延式增长合理

EPS成长性

万力达过去EPS增长率为-52.96%，在所有上市公司排名（1412/1710），在其所在的电气部件与设备行业排名为37/43，公司成长性较差

盈利能力指标

万力达过去三年平均盈利能力增长率为20.90%，在所有上市公司排名（862/1710），在所在的电气部件与设备行业排名为（19/43）。盈利能力合理

EPS稳定性

万力达过去EPS稳定性在所有上市公司排名（1/1710），在其所在的电气部件与设备行业排名为1/43 。公司经营稳定较好

综合投资建议：万力达（002180）的综合评分表明该股投资价值一般（★★★），运用综合估值该股的估值区间在15.97-17.56元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值一般（★★★），建议你对该股采取观望的态度，等待更好的投资机会。

行业评级投资建议：万力达（002180）属于电力设备与配件行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第28名。

成长质量评级投资建议：万力达（002180）成长能力极差（★），未来三年发展潜力很小（★），该股成长能力总排名第1437名，所属行业成长能力排名第42名。

评级及盈利预测：万力达（002180）预测2009年的每股收益为0.29元，2010年的每股收益为0.31元，当前的目标股价为15.97元，投资评级为持有。

1. 公司是国内厂矿企业用继电保护第一品牌，在继续巩固和扩大厂矿企业用继电保护及变电站综合自动化市场领先优势的同时，积极培育新的利润增长点。另外公司完全依靠自主创新,走完由集成电路保护到微机自动化保护过程，并在微机保护方面实现两次大范围技术升级，使技术与产品达到国内领先水平或国际先进技术水平。

2. 公司被认定为“2008年度国家规划布局内重点软件企业”,这是自2006年以来公司连续第三年获得国家规划布局内重点软件企业认定。根据有关规定，公司2008年度所得税率将由原来的18%调整为10%。

3. 公司2009年前三季度主要财务指标：每股收益0.1700(元),每股净资产3.9200(元),净资产收益率4.4200%,营业收入84516194.9600(元),同比增减-2.1177%;归属上市公司股东的净利润14416441.84(元),同比增减-28.7818%。

4. 公司被认定为“广东省高新技术企业”,有效期为三年，根据有关规定，公司企业所得税享受15%的优惠税率，公司企业所得税优惠期为2008年1月1日至2010年12月31日。

5. 公司2008年度权益分派方案为：每10股派1元人民币现金(含税)。本次权益分派股权登记日为:2009年06月09日，除息日为:2009年06月10日。