金融危机真相是由戴维·德罗萨
芝加哥大学经济学博士编写的再现了当年惊心动魄的危机场景,分析了危机背后错综复杂的原因,为我们揭开了金融危机的神秘面纱。2008年中信出版社出版。
20世纪90年代,全球范围内的金融危机接连发生,从1994~1995年的
墨西哥比索危机到1997~1998年的
亚洲金融危机,成为很多人不愿回想的噩梦。各国政府官员为开脱罪责,纷纷控诉国际货币金融体制,指责货币投机者。事实背后的真相究竟如何:是
国际金融制度出了问题?还是货币投机者从中作祟?抑或是另有隐情?本书再现了当年惊心动魄的危机场景,分析了危机背后错综复杂的原因,为我们揭开了金融危机的神秘面纱。
德罗萨在国际资本市场尤其是外汇交易方面,已经有二十多年的经验。他为
彭博新闻社撰写关于国际金融和政治方面的文章,他的专栏在世界各大报纸上都有发表。曾著有《外汇期权》和《
外汇风险管理》等著作。
20世纪90年代,一个充满了金融危机的年代,一次次惊心动魄的危机场景,一场场牵动世界的金融博弈,让千万局中人不愿意回想的噩梦,它们因何产生,又将带来什么?这就是德罗萨想告诉我们的。
关于
国际金融新体系,有不少名家之作,但它们大多是不切实际的夸夸其谈。德罗萨的《金融危机真相》堪称难得一见的力作,它揭示了国际金融新体系论的种种盲点。
对市场经济学家来说,解释发生在20世纪90年代的金融动荡是一个挑战。从
亚当·斯密开始到现在的二百多年,保守的经济学家一直宣称,没有中央计划、政府基本上不干预供求力量的自由市场经济是最有效率和最可靠的经济制度。
然而,在20世纪90年代,汇率危机、股市崩溃和严重的通缩开始在世界各国蔓延。在捕捉到这个时期的绝望时,主管国际事务并以直言著称的前
财务省次官
榊原英资(Eisuke Sakakibara)就断言,存在“一场全球性的
资本主义危机”。毫无疑问,一些人已经开始把
自由市场模式看做是一种无效的经济
范式。
确切地说,在20世纪90年代初,
亚洲的形势就开始恶化了。仅仅几年前,人们还一直听到,下一个世纪(意指21世纪)将是“亚洲的世纪”。亚洲经济的衰退让通常持怀疑态度的观察家有些摸不着头脑;老练的职业投资者们也成了亚洲发生的系列危机的受害者,起初是日本危机,其次是东南亚危机,再后来是韩国危机。
到20世纪80年代末,
日本持续了三十多年的经济增长模式在世界上一直备受瞩目。1990年1月,随着日本股票市场突然下跌,日本经济出现了危机。此后不久,日本的房地产部门和银行部门处于几乎破产的状态。20世纪90年代的整整10年,日本都处于不同程度的经济停滞状态。与此同时,日本也经历了一个特有的政治动荡时期,首相的更迭比一场音乐会中演员的更换还要频繁。随着经济困难越来越严重,充满怨恨和失望的政客们开始指责外来因素。
在20世纪90年代的前3年,中欧国家也经历了两次金融危机。在1979年,欧洲货币联盟的成员决定开始建立一种称为半固定的汇率制度(即汇率机制)。汇率机制用来促进
欧洲内部汇率的稳定,并以此推进其长期孕育的单一欧洲货币计划。然而,它却酿成了两场惊人的货币危机(1992年9月和1993年8月)和几十次的汇率重估。
1994年12月,
墨西哥遭受了一场严重的货币危机,距离其新总统厄尼斯特·塞迪略(Ernesto Zedi11o)宣誓就职的日子只有20天。在此之前,墨西哥一直实行固定汇率制度,允许比索以一种渐进的、可控的方式贬值。不难发现,给墨西哥经济造成极大危害的比索危机,与两年半之后发生在东南亚的危机几乎如出一辙。在金融机制方面,东南亚货币危机几乎与
墨西哥比索危机完全相同。此外,墨西哥1995年接受
美国紧急金融援助,也为10年后发生危机的
泰国、
印度尼西亚和
韩国接受
国际货币基金组织的资助奠定了理论基础。