玉龙雪山巅峰一场恶战之后，大侠逍遥客遭王府总管邓霸逼下悬崖，古飞夫妇也不幸遇难，临死前在刚出生的男婴背上刺上狼头文身，男婴被狼叼走，存活下来并被游方郎中帅一风所救。
二十年后，男婴长成了一个少年，义父为他取名帅天行。大难不死的逍遥客见到天行，告知其身世后伤重身亡。为了报仇，帅天行忍辱负重，白天是一个唯唯诺诺、任人欺辱的人，在夜晚则成为苍狼的化身，四处劫富济贫、行侠仗义。在与邓霸周旋的同时，他还与义父养女木蓉、王府公主
蓝玉、冷妃雪、叶菲楠四个倾心于己的女人产生了剪不断、理还乱的恩怨纠缠。
著名摄影师那日苏(代表作《悲情布鲁克》等)担任拍摄，在风格上既有美国大片那样讲究的推拉摇移，又有快速切换镜头保证节奏。为了不辜负香格里拉的美丽风光，能用外景的绝不用内景；而内景也不拘泥史实，一切以戏本身为主，突出恢宏大气的风格。
2002年4月8日，因为导演祝君在前一天由于上火流了不少鼻血，戏延至到中午才在玉龙雪山脚下拍摄。
焦恩俊称：“导演晚上流鼻血把枕头都给染红了。”然后就哈哈大笑起来，整个现场就数他最活跃了。导演说：“架机开始。”焦恩俊接下来说“嫁鸡随鸡”，逗得大家都笑了起来。
《狼侠》不同于传统武侠剧那样描写江湖恩怨和门派斗争，而是一部具有传奇色彩的侠客英雄史诗。主角狼侠独来独往劫富济贫，其神秘作派和西方侠客佐罗颇为相似。剧中焦恩俊以其俊朗外形和精湛演技，成功演绎了中国版的佐罗。（环球在线评）