人民币基金是指以人民币为主导币种的基金，它是相对于以往的美元基金而言的。在过去，国内创业投资行业主要以美元为主导，但近年来，随着国内市场的发展，人民币基金的投资开始兴起。
过去的几年里，国内创业投资行业一直是由美元主导，创投退出的主要渠道是企业的海外上市。然而，这种情况正悄然发生变化。随着中小企业板全流通的实现，一些人民币投资项目取得了显著的回报，人民币基金的投资也开始活跃起来。事实上，人民币基金的投资早在2000年就已经开始了。当年，
江苏省对其风险投资基金管理进行了重大调整，整合后的江苏省高新技术
风险投资公司仅担任
股东角色。此后，江苏高新与多家外资创投管理机构合作，其中包括鼎晖创业投资中心、IDGVC、龙科创投等。然而，由于当时的
政策环境限制，人民币基金未能取得预期的效果。当时，人民币基金发展的主要障碍包括：国内缺乏完善的创投法律架构，资本项下的外汇不能自由兑换，以及国内资本市场政策的限制。此外，完全由本土团队建立的创投管理公司数量较少。
随着时间的推移，人民币基金面临的许多问题得到了逐步解决。2003年3月，《外商投资创业投资企业管理规定》正式生效，为外资创投进入人民币投资领域提供了法律框架。2005年11月，十部委联合发布《
创业投资企业管理暂行办法》，为创业投资企业提供特别法律保护，并为创业投资基金按有限合伙形式设立提供法律空间。2006年起施行的新版《公司法》和《证券法》为创投企业发展提供了更大空间。同年8月，全国人大通过新版《
中华人民共和国合伙企业法》，明确规定合伙企业中的合伙人分为普通合伙人和有限合伙人两类，并解决了双重税收问题。在退出方面，2005年11月21日，中小企业板公司
黔源电力股东大会高票通过股改方案，标志着中小企业板全面实现全流通，为创投退出开辟了新通道。深圳
深圳达晨创业投资有限公司、
深创投、
深圳市高新投集团有限公司及深港产学研创投等机构通过投资
同洲电子获得了丰厚回报。IDGVC投资的
远光软件在中小企业板上市首日涨幅高达127%。相比之下，外资创投的海外退出通道受到政策限制，而国内资本市场则成为了可行的退出途径。因此，募集资金出现了回流趋势，更多基金选择在境内募集人民币资金。
目前，除了已公布的赛富成长基金（天津）外，还有多家外资管理机构正在进行或筹划人民币基金的募集。尽管如此，短期内人民币基金仍在探索之中，难以确定何时人民币投资能超过美元投资。但从长远来看，中国创投市场将以“本地募资——本地投资——本地管理——本地退出”的模式取代当前的海外投资、海外退出为主的模式。近期，包括IDGVC、智基创投、
德同资本管理有限公司、
红杉资本等美元境外风投基金纷纷组建或准备组建人民币基金。尽管有意建立外资人民币基金的投资机构众多，但目前仅有IDGVC一家被明确获批。