顽皮的小满和妹妹小佳外出游玩，在马路上拾到木偶剧团失落的木偶报幕员小铃铛。小佳想到小铃铛可能有演出任务，主张立即送还剧团。小满主张先让自己玩几天再送还剧团。兄妹俩发生争执，小满抱起小铃铛径自跑开，小佳不依，紧追至公园，却不见了小满。原来小满跑进公园后，躲进摇船独自玩着小铃铛。他玩了一会儿，不知不觉睡着了。在睡梦中，他看见小铃铛活了起来，急着要去参加演出，说服小满放他回剧团去。小铃铛召来一匹飞马，驮着
小满一起腾空而去。他们在空中遨游一阵后，来到剧团演出地点木偶展览会，小铃铛陪伴小满参观了各式各样的木偶，为小满表演了精彩的节目，并盛情邀请小满登台表演。正当小满在台上表演之际，突然一声巨响，一个长得像小满模样的巨人，蛮横地抢走了小铃铛，硬要一个人独自玩。小满气愤极了，追上前去与他评理。不料巨人反而嘲笑小满也和他一样。小满感到委屈，哭喊着向他辩白，忽然心头一急，从梦中惊醒过来，看看手中的小铃铛，又想起小佳所说的话，一股劲儿向剧团跑去，路上凑巧又遇上小佳，于是两人一起把小铃铛送回剧团。
1962年，
谢添、
陈方千合作执导的《
花儿朵朵》上映后受到好评，
北京电影制片厂让他们再拍一部儿童电影。谢添、陈方千有感于当时针对学龄前儿童的影片还是空白，便决定开拓这一领域。他们围绕低幼年龄段的孩子对故事情节的喜好和孩子的需求展开讨论，凭借一件拾金不昧的事，讨论出了《小铃铛》的基本剧情。
该片首次采用真人和木偶合拍的形式，借助特技手段使人物在天空漫游。为此，谢添、陈方千与特技设计
张尔瓒合作设计真和木偶在影片中同台演出。当时，张尔白手起家耗时八年研制出中国第一台红外线活动遮片合成摄影系统，这套系统首次实际运用，就是拍摄片中小满与小铃铛一起骑木马飞越北京上空的场面。这一特技方法的原理，是把小满、小铃铛和木马与背景在一条底片上分两次拍摄。首先在红外线光屏前用细钢丝吊起木马，
小满和小铃铛骑在马上，使用加吸热玻璃的照明灯，同时拍摄成普通彩色和特殊红外线两条底片，其中普通底片只拍下吊在空中的骑木马的小满和小铃铛，背景部分不感光，红外线底片则只感受未被木马、小满和小铃铛遮挡的背景部分。普通底片暂不冲洗，红外线底片冲洗成黑色的活动遮片，再把它们重叠在一起，装入特殊的摄影机里，然后至高空
俯摄北京东长安街、
王府井集团南口、北海等上空各景，与第一次拍的骑木马的小满和小铃铛叠合在一起，就成为一个完整的“木马飞行”镜头。
该片中有多个“开口说话”的木偶角色，需要根据他们的年龄、身份、性格的不同采取合适的声调配音，而为了突出喜剧效果和梦幻氛围，导演要求木偶说话的声调与真人要有区别，比如“小铃铛”的声音，要求配音员把嗓子压得又低又慢，然后经录音机变速处理成特殊的声音。为了给小铃铛寻找合适的配音，
北京电影制片厂动员了许多演员参加试录，十多人轮流进行表演，有的演员气力不足脸都憋红了，但都达不到导演要求的像天真儿童那么清脆悦耳又显露出小大人的语气。后来，经别人提议，该片的导演
陈方千亲自上阵。陈方千平时就喜欢模仿孩子的语气，所以他录完后经过变速处理的声音得到了大家的一致认可。
在通过影片把有益的思想撒在孩子心灵中这一点上，该片的创作者们所做的努力是比较成功的。影片的情节简单，但作者以有趣的构思，让木偶与儿童演员一起演戏，这构思不单富有童话色彩，能引人入胜，而且还具有现实的生活内容。该片通过人物的经历和见闻，通过表现力丰富的木偶，生动地体现了作者的创作意图，热情、鲜明地展现了社会现实生活的美好图景，即使是成年观众看到这些动人的场景，也会微笑着为下一代祝福，并联想到对孩子的教育问题。同时，该片又集中显示了中国木偶艺术的精彩技艺，并与整个剧情有机结合起来。这可以让儿童开拓艺术视野，提高鉴赏能力，培养健康优美的情操。尽管编导花了许多篇幅表现木偶艺术，但没有把影片拍成舞台纪录片。在木偶表演过程中，真人演员和木偶呼应交流，对情节铺展起到穿针引线的作用。从整体影片结构来看，场景转换得都很自然，镜头剪辑比较流畅。该片的缺陷在于故事还嫌过于单薄，剧中人的性格难以塑造丰满，也限制了影片思想意义的进一步发挥。另外，某些节目选择不当，如《小放牛》对于学龄前儿童来说不易看懂。在配音方面，小铃铛的有些台词显得造作一些，老气一些，与角色的身份年龄不相称。（《
电影艺术》评）