建成于1889年的小港湾，曾是我市最早的
渔业码头。这次对小港湾实施规划改造，将从尊重自然、尊重历史的角度出发，恢复海岸线的自然风貌，全面改善附近居民居住条件。同时，通过贯穿中山路，可以有效地拓展其商贸功能，不断增强西部老城区活力，逐步繁荣西部经济，创造良好的城市滨水景观；并逐步优化城市功能与空间布局，使前海与后海紧密连接，创造富有凝聚力和现代气息的空间景观，打造成为
澳大利亚达令港或中国香港维多利亚湾式海滨风貌，提升
青岛市作为国际化海滨城市的重要地位，成为与2008年
奥运会相适应的城市环境。据介绍，此次小港湾的改造范围北起包头路，东至
馆陶路，西至观城路，规划区域约128公顷。小港湾改造功能区划分为“一带六区”：其中，“一带”就是滨水公共开放空间带，主要布置特色公园、滨水广场、滨水步行系统等开放型公益设施；“六区”分别为特色旅游服务区、滨水餐饮娱乐区、港口服务区、水上娱乐区、商住区和历史风貌保护区。规划方案坚持以人为本的理念，着力打造经典式、标志性区域，逐步形成以游艇码头、“
渔人码头”为特色的新景区，重新焕发百年老港湾的青春和活力。
2006年7月2日，
长江企业控股有限公司 及
和记黄埔有限公司联合宣布，以22.5亿元人民币的价格收购青岛小港湾项目中的大部分土地，两年辛苦谈判尘埃终于落定。“在国内开发商因为房产新政实施细则还未出台观望之际，
李嘉诚抓紧时机拿地。签下了青岛地产招拍历史上的第一个大单子。”中大恒基国贸店经理果静对《
中国产经新闻》记者说。
李嘉诚这个斩获，是联合当地企业青岛小港湾旅游开发建设有限公司一起获得的。该项目总成交价26.9亿元，占地总面积386206.7平方米，李嘉诚开发其中的81%，有知情人士向《中国产经新闻》记者透露：此前李嘉诚在青岛的投资一再不顺，码头上输给香港财团，重组
青岛黄海橡胶股份有限公司却又花落人家，好在小港湾这个项目让李先生如愿以偿，也算是对他一直青睐青岛的一个了断。