据民国《平阳县志》记载：“邑中寺院始自隋唐，其时佛法已盛行。”坐落在湖龙头山下的护法寺，始建于唐大中年间（847—858），是钱库地区建筑时间最早，寺院规模最大的一座寺院。
传说当时有一位和尚，法名僧老，原在望州山顶古刹当家。为了方便越来越多的善男信女免受攀登之劳，又在龙头山脚下，选择一块风水宝地，修建一寺，坐南朝北，取名护法寺。到
北宋乾德四年（963），他的继承者以为该寺太小，不能满足香火日盛的需要。于是就在原址上扩大规模，重建一座坐东朝西的护法大寺，占地面积达四十亩，同时外加墙围。建设基金都由各方捐赠奉献。据荪湖林氏宗谱记载：当时单南道林克一家就施田240亩。
一进七间，当中是
弥勒菩萨的神，左右分列四大金刚；二进七间，中间是
大雄宝殿，有
释迦牟尼金身；三进也是七间，中间为观音阁，左右有
文殊菩萨和善财童子等。中间庭院铺以
花岗石，两厢明廊，都是紫木结构，额以花板，画梁雕栋，雄伟肃穆，十分壮观。它不仅是当时
钱库镇境内的一大名寺，在邑内也颇有名气。如芦浦四月初八庙会，有善男信女过八寺的风俗。这八寺之中，护法寺排在首位，然后是灵峰寺、广福寺、灵寺、瑞岩寺、香林寺等。
护法寺始建时，没有寺、塔。到宋
元祐三年（1088），才在寺前先后建成一座元桥和七座单檐塔，又称
护法寺桥和
护法寺塔。元祐桥三孔梁式结构，东西走向，长九米多，宽三米多，桥沿上刻有桥名和建桥时间。塔原有七座，现仅存三座（其中二座损坏后重新仿制），塔型与
灵鹫寺单檐塔基本相同。桥和塔现在都已列为
苍南县文物保护单位。护法寺始建时没有台门。到明
永乐年间（1403—1424），有凤林氏自愿出资兴建，建筑也十分讲究，遗迹至今犹在。护法寺因年久失修，损坏严重，期间多次重修。到民国三十三年（1944），
平阳县县长
张韶舞，为镇压
钱库镇大刀会起义，对钱库人民实行血腥的镇压，不仅钱库三条街被烧为灰烬，在追剿大刀会中还将护法寺及其所在的村庄也全部烧光。
地处荪湖景区的护法寺，向来就是文人墨客游览和驻足之地，其间也留下许多诗文墨迹。时光飞逝，护法寺被毁至今又过去了七十多年。2002年，在原护法寺的旧址，又新建一幢
大雄宝殿。