讲述一班青年男女来到座落海滨的珊湖居渡周末并扬帆出海，兴高采烈之际却未发觉被一怪形物体跟踪。当
珍珍独自乘风帆出海时，突然被一双自水中伸出的鬼手扯下海中，顿时血染
珊瑚海。未几，珍珍之妹珊珊亦被杀死，死状恐怖，众人吓得魂飞魄散，急欲离去，怪物却已来到面前。
道士（胡枫）在海边替一名死于海上的男子（张耀扬）
超渡。这冤魂没头没脑，开始在水底寻找猎物杀人。接着便是三男（其中一人为小孩）三女乘游艇出海玩耍。
左燕翎跟（穿
橙色泳裤的）
方中信是一对。小情侣吵架，男的故意勾搭
梁婉静，但梁不为所动，而
陈奕诗则主动投怀送抱。左燕翎见到男友见异思迁，气极便自行回航，却被
水猴子抓到
海里杀死。
其他人与道士回到度假屋，发现左燕翎失踪，后来更发现残肢。但方中信不担心，继续向梁婉静搭讪，此举令陈奕诗大发雷霆。陈收拾行装离开，在海边碰到上了岸的水鬼，以为他是英俊美男便跟他搭讪，水鬼发狂将她扼死了。
江显阳决定在第二天带同年幼的弟弟离开。弟弟在度假屋养了数尾金鱼，拿出一瓶写上“维他命”的咖啡色实验玻璃瓶，用针筒载入刺向金鱼，忽然金鱼膨胀起来，弟弟吓得大叫，江显阳立即将膨胀金鱼扔入坐厕，跟着金鱼便爆炸。
水猴子此时已走进众人藏身的度假屋。道士见鬼，立即取出黄色符咒，但水鬼竟一手抢掉并放入口中大嚼。道士见状，再取出大蒜圈和桃木钉，但水鬼一手抢掉大蒜圈并放入口中大嚼。结果道士被水鬼咬得昏死过去。
方中信蒙然不知水鬼驾到，仍力劝
梁婉静转投其怀抱。梁婉静见势色不对，立即跟江显阳和小弟弟离开度假屋，逃避水鬼追捕。于是方中信便被冷落一旁，影片没有再提及他，未知他是生是死。
三人驾着游艇离开，水鬼依然穷追不舍。江显阳潜到海底，本以为将
水猴子刺死便了事，但梁婉静发现
陈奕诗的尸首在游艇下层，而水鬼仍未离开船舱。梁婉静大惊求饶，水鬼面上竟然出现爱上梁婉静的样子。梁抓起短刀，刺向水鬼，水鬼先是一呆，一副失恋的样子，跟着身体便爆开，流出像瀑布一样的水。