私募股权（PE）是一种投资方式，是指通过私募形式对非上市股权进行投资，或者上市公司非公开交易股权。狭义的私募股权投资主要针对具有一定规模的处于成熟期非上市企业所进行的权益资本投资，广义的私募股权投资范围涵盖了对非上市企业各个成长阶段所投资的资本。

私募股权投资起源于美国，最早为富裕家庭如洛克菲勒家族提供理财投资服务。1946年，世界第一家私募股权投资公司ARD成立。中国的私募股权投资起源于风险投资，1986年，中国第一个风险投资机构，即中国新技术创业投资公司（中创公司），宣告成立。

私募股权投资主要可划分为天使投资、创业风险投资、成长资本、并购资本、夹层投资、Pre-IPO投资以及上市后私募投资等类别。相较于其他投资方式，私募股权投资具有如下特征：基金募集的非公开性，投资目的的价值增值性，投资周期的长期性，投资运作的专业性。

私募股权的优势包括解决资本流动性问题、帮助中小企业融资、推动经济发展、优化市场结构和推动科技创新等，劣势则体现在面临的各种风险，如价值评估、市场、技术、政策等风险。

私募股权投资行业经历了五个发展时期：早期萌芽阶段（20世纪40年代中期至60年代末，阶段特征：私募股权投资起初为美国富裕家庭提供理财服务，后逐渐发展成专门的投资机构）、前期发展阶段（20世纪70年代，阶段特征：有限合伙人制成为私募股权投资的主流形式）、中期发展阶段（20世纪80年代，阶段特征：政府支持和资本所得税降低促进了私募股权市场的发展）、高峰调整阶段（20世纪90年代至21世纪初，阶段特征：私募股权投资各分支领域均取得高增长，投资者获得优异回报，但随着21世纪初互联网泡沫的破灭，投资规模出现下降）和资本市场的新宠阶段（2004年至今，阶段特征：私募股权投资成为理财新宠，全球私募股权投资公司不断壮大）。

中国私募股权投资市场则经历了以下五个发展阶段：

私募股权的投资流程一般可以分为三个阶段，即前期、中期和后期。

前期阶段：这个阶段主要涉及到项目的寻找、筛选、初步评估、尽职调查和合同谈判。首先，基金管理人会从各种渠道收集项目信息，挑选出有发展潜力的项目，并对它们的行业、发展阶段和技术水平进行评估；接下来，投资人会深入了解项目企业的市场竞争力、财务状况和员工情况；最后，基金与企业进行谈判并作出投资决策，在这个阶段，基金会全面评估项目并防范潜在风险。

中期阶段：这是私募股权的长期投资过程。在这个阶段，市场经济环境和项目所在行业可能发生很大变化，企业可能面临经营、财务和法律风险，同时，由于企业与基金、基金与投资人之间存在双重代理关系，可能导致道德风险，基金需要密切关注这些变化并相应调整投资策略。

后期阶段：这是投资退出阶段，退出方式包括同行出售、IPO（首次公开募股）、资本结构调整、二次出售和清算，不同的退出方式会带来不同程度的风险。IPO是主流的退出方式，但IPO也存在风险较大的问题，因为企业上市需要大量的准备时间和资金投入，容易受到宏观环境的影响，并需要披露大量信息，一旦上市失败，可能会带来巨大损失。

广义上的私募股权投资可以分为天使投资（Angel 招商引资）、创业风险投资（Venture Capital）、成长资本（Development Capital）、并购资本（Buyout Capital）、夹层投资（Mezzanine Capital）、Pre-IPO投资（Pre-IPO Capital）以及上市后私募投资（Private Investment in Public 股权, PIPE）等类别。

1.解决流动性过剩问题：私募股权投资能吸引大量剩余资金，将资金投向具有较大成长性的产业，最大化实现资本增值，为社会创造更多财富。

2.解决中小企业融资难问题：私募股权投资为中小企业提供长期稳定的资金来源，解决了中小企业贷款难、上市难的问题。

3.解决政府投资缺陷：私募股权投资作为民间资本，具有投资灵活、分散和收益高等特点，对拉动经济具有重要作用。

4.提高融资效率：私募股权融资具有较高的融资规模和时间效率，能优化市场结构，促进产业升级。

5.推动科技和经济发展：私募股权加快了科技成果转化速度，为高新技术产业发展提供支持，稳定金融市场发展，并促进就业。

1.价值评估风险：私募股权投资基金在投资项目中的价值评估决定了投资方的股权比重，由于流动性差、不规则的现金流量、高投资成本以及市场、技术和管理等方面的潜在风险，过高的评估价值可能导致投资决策失误。

2.系统风险：私募股权大多投资新技术和新产品，这些新技术、新产品很可能面临商业化失败的核心风险，如果产品的设计超过市场需求，市场接受周期过长，或消费者对新产品的接受程度较低，都会增加投资风险。

3.技术和知识产权风险：当投资者对一个企业的核心技术非常感兴趣时，企业需要确保这些技术的知识产权归属问题得到妥善解决，如果核心技术的所有权存在争议或不清晰，投资者可能会对该企业产生疑虑，从而影响风险资本的注入，在某些情况下，如果企业没有对技术的知识产权进行充分审查和保护，还可能面临违约责任或缔约过失责任的法律风险，这些风险可能导致私募股权投资失败。

4.经济政策风险：私募股权投资过程中需要充分分析国家宏观经济政策风险，考虑一定的配套条件作为企业的运作环境，比如某个国家政策扶持所投资项目或引导私募股权行业发展，投资就更容易获利，如果对私募股权投资相关的经济政策不明确，法规不完善或缺乏可操作性，可能给私募股权投资带来损失。

5.管理风险：企业成功与其管理密切相关，如果所投公司员工凝聚力不足，管理松散，管理风险会增大，而一旦管理环节出现问题，企业可能面临困境甚至破产，从而给私募股权投资带来损失。

6.退出风险：流动性和周转率是风险资本投资中非常重要的因素，它们能确保投资者能够在不同项目之间灵活地调配资金，然而，如果投资的退出机制不完善或者退出渠道受限，投资者可能面临资金被“套牢”的风险，这意味着投资者可能无法在预期的时机从投资项目中退出，从而导致资金损失或回报降低。

7.所投企业的道德和经营风险：投资过程中，被投资企业和基金信息不对称以及管理层权责利不对等可能导致道德风险，企业可能采取不道德手段夸大技术先进性和商业模式完善性，甚至造假财务数据。中小型未上市企业股权可能面临经营风险，如管理体系不健全、股权结构不科学等，这些问题都可能导致公司业绩下滑，从而增加经营风险。

广义的私募股权投资范围涵盖了对非上市企业各个成长阶段所投资的资本，囊括了天使投资和风险投资，但是狭义的私募股权投资主要针对具有一定规模的处于成熟期非上市企业所进行的权益资本投资，以下是狭义的私募股权投资与天使投资和风险投资对比。