关于刘良女的身份有两个说法。其一，依据
明实录的记载，刘良女原为太原晋王府乐工杨腾的妻子，乐户刘良的女儿。
正德十三年（1518年），武宗第四次出巡，入住太原晋王府，见刘良女才貌双全，将其带回京城，宠爱有加。《说》中记载刘良女是大同代王府上有名的歌姬，武宗曾假扮低级军官出入王府的
教坊司，结识刘良女，后遣人将其接到北京。
武宗对刘良女宠爱有加，特封其为美人，并安排她居住在腾禧殿。刘良女在武宗心中地位特殊，每当武宗发怒，只需她出面劝慰，便能令其怒气消散。正德十四年（1519年），武宗有意携刘良女一同南巡，但适逢刘良女生病，故两人约定以玉簪为信物，待病愈后遣人前来迎接。后武宗行经
卢沟桥时不慎将玉簪遗落。抵达
临清市后其遣信使接刘良女，但刘良女因无信物拒绝，武宗因此亲自回京。
《
明实录》中记载刘良女是太原晋王府乐工杨腾的妻子。武宗游幸
山西省时，派人到
太原市索要女乐，得到了刘良女。武宗喜她色艺俱佳，于是将其从
榆林市带回了豹房。武宗将刘良女安置在西苑太液池腾沼殿中，号称夫人，俗呼为刘娘娘。
《稗说》叙述了另一版本的爱情故事。刘良女，初为大同代王府中声名显赫之歌姬。武宗曾乔装成低级军官，频繁出入王府之教坊，因此有缘结识刘氏。当时，武宗身处风月之地，并未引人注目，反被误认为寻常军官。然而，刘良女独具慧眼，识人明通，对武宗另眼相看，心生敬意。武宗对此铭记于心，后来特地派人将刘良女接至北京。此事成为戏曲《
游龙戏凤》框架，仅角色名改为
李凤姐，其余情节皆依此演绎。
李炎对刘良女宠爱备至，即便在南巡之际，亦让她随侍左右，多次共同出现在臣民面前，彰显其特殊地位。及至南京，武宗更在赏赐寺庙的幡幢之上，亲笔题写自己与刘良女的名字，此举无疑昭示了刘良女在其心中的非凡分量。
刘美人，亦称
刘夫人，
太原市民刘良之女，（世称美人名良女，非是）晋王府乐户杨腾名下妓也。
正德十二年，上幸
大同市，驻偏头关，遍索女乐于太原。美人偕众妓杂进，上遥见美人，悦其色。及聆讴，大喜。遂从榆林还，再召之，载以归，命为美人，大见宠幸。初居豹房，后渐入西内专寝。饮食起居，必与偕，言事辄听。左右或触上怒，阴求之，辄一笑而解。江彬诸近幸，虽甚贵倨，见必触首，以母事之。呼之曰刘娘娘。后上将南征，阴移美人至潞河，约驾先发，而随以他舟迎美人。美人脱一簪赠上行，且以为信，曰：见簪而后赴。上藏簪衣间，过芦沟，驰马失簪。大索数日不获去。及至
临清州，上遣中使召美人，美人辞曰：“不见簪非信，不敢赴。”上乃独乘舸昼夜行，傍徨至张家湾亲迎美人，载而南。
（原评曰：此千载韵事，且出自《实录》，而旧史以异词讳之，殊不必然。）当上发
临清市时仓卒，内外从官无知者。既而有数人追及之，亦寥甚。民船争榜，见上舟，不能避，抵触讥诃。湖广参议杜文，卫上舟过，怒止之，入其舟，夺一妾行。及上至
扬州市，每以数骑猎扬州城西，止宿上方寺。后遂无厌，屡出猎，驰突不测，美人谏乃止。时又称为夫人，自上方寺至南京所临寺观，幡旌锦绣，梵贝夹册。有为上所锡者，悉署上与夫人
刘姓名字其上。
正德十六年，世宗入嗣，用南绝事王纪言，以为至尊别号，嫚启侮，不可示天下后世。自今南北凡大行皇帝御驾所临驿置寺观有书“威武将军镇国
总督及夫人刘氏”名者，悉令撤去。
据清吴炽昌
笔记小说《
客窗闲话》所载
朱厚照遗事，“帝在宣化，有女子
李凤姐者，年十四五，有殊姿。其父设酒肆，以凤姐当垆。是时父适在外，帝微行而过之，见其丰神绰约，国色无双，不禁迷眩。入肆沽饮，凤姐送酒来，帝以为娼妓之流，突起抱入室。凤姐惊喊，帝急掩其口曰：‘朕为天子，苟从我，富贵立至。’先是凤姐恒梦身变明珠，为苍龙攫取，骇化烟云而散。闻言顿悟，任帝阖户解襦之，落红殷褥，实处子也。帝大悦。时李父闻喊趋救，门已闭矣，惟闻宝钗声颤，佩玉铿鸣，其女气促音嘶，若不胜强暴者。急奔告卡兵，蜂拥而入。见帝拔关出，兵士伏。叱令将凤姐归豹房，爵其父三品卿，赐黄金千两。欲封凤姐为嫔妃。命其自择，凤姐固辞曰：‘臣妾福薄命贱，不应显贵，恐于身为利。今以贱躯事至尊，曷胜荣幸之至。伏愿
皇帝早回宫阙，以万几为念，则妾心安，较爵赏犹荣矣。’帝颔之，因睹凤姐玄衣玄裳，益显娇媚，故不强易宫装。凤姐于枕畔筵前委婉屡劝，帝乃择日还京，与凤姐并齐驱。至居庸关，风雷交作。凤姐睹关口所凿四大天王，怒目生动，眩晕坠马。帝亲扶之，急忙外退，驻跸行宫。视凤姐泣曰：‘臣妾自知福薄，不能侍宫禁。’请帝速回。帝曰：‘若是，朕忍弃天下，不忍弃爱卿，决不归矣。’凤姐一恸而绝。帝哀怜甚，命葬关山之上，宠以殊礼，用
黄土封，一夜尽变为白，其英灵犹不敢受也。帝追念其言，奋然曰：‘小女子尚知以社稷为重，安忍背之。’遂还宫。
正史载帝在豹房，百官交章劝谏皆不纳，畴知一微弱女子力能回天，书所云高明柔克耶？此功不可泯也。至今过关者，遥指白壤，艳谈其事。”
2019年电视剧《
回到明朝当王爷》陈昊宇 饰演 唐一仙（原型为刘良女，剧名曾因失忆改名李凤姐）。