本剧主要讲述了凭天外流星剑，扬名江湖的剧中武侠人物主人公男一号
丁鹏流落到忘忧岛，拾得圆月弯刀并以圆月弯刀再次名震江湖的的故事。
南宋末年，江湖出现了一名使用天外流星剑的剑客丁鹏（古天乐饰）。丁鹏凭借这把剑击败多名高手，在江湖上声名鹊起。丁鹏在一次决斗中结识了万松山庄庄主
柳若松的夫人
秦可情（
温碧霞饰），二人一见钟情。但秦可情实际上是柳若松（
张兆辉饰）派来接近丁鹏并套取剑谱的，她成功利用丁鹏对自己的感情得到了天外流星的剑谱，导致丁鹏在与柳若松的决斗中落败，被打下山崖。
丁鹏漂流到一座叫“忘忧岛”的荒岛上，被岛主所救。岛主看出
丁鹏内心报仇的渴望，于是将弯刀刀法传授给他。之后，丁鹏与岛主的孙女
青青（
梁小冰饰）相爱。一年后，丁鹏决定重返中原报仇，青青跟随他一同离开忘忧岛。
丁鹏回到中原后，用弯刀击败了
柳若松，不仅让柳若松名誉扫地，还让他在妻子面前颜面尽失。但此时丁鹏却发现自己的弯刀是魔教武功，这让他十分震惊和愤怒，开始怀疑青青接近自己的目的。青青为了维护丁鹏，甘愿消失于江湖。丁鹏后悔不已，四处寻找青青的踪影。
后来，丁鹏在江湖上遇到了荆无命（
朱健钧饰）、
谢小玉（
李颖饰）等高手，并与他们结为好友。
丁鹏还结识了神剑山庄的庄主谢晓峰（
王伟饰），谢晓峰对丁鹏的人品和武功都十分赞赏，将自己的女儿谢小玉许配给他。丁鹏与谢小玉成婚后，仍然对
青青念念不忘。最终，丁鹏找到了青青，二人重归于好。
《圆月弯刀》电视剧剧本取了精华，去了糟粕，保留了前十万字“天外流星事件”的基本脉络，又完善了丁鹏与青青相识相恋、与
秦可情之间“黄花树下，不见不散”的情爱细节（原著的感情进展毕竟太突兀）。编剧心思细腻，不仅加了婉转动人的言情戏码，还深入挖掘了角色的内心波澜。
丁鹏是一个邪气极重的人，
金庸笔下的
杨过也曾在反派边缘徘徊，因此，曾经的扮演者“白色”
古天乐成了不二人选。因为经费的关系，这部片子里，丁鹏的服装足有十余套，鲜艳华贵。与冷漠的丁鹏配戏的，是
温碧霞饰演的风情万种的秦可情，以及1990年港姐季军
梁小冰饰演的青青。
《圆月弯刀》中爱情的拍摄手法是受了《
东邪西毒》影响。为了拍摄脉脉似水的言情戏码，导演运用了大量的独白，辅以唯美场景、人物特写，镜头写意，又不拖泥带水。
《圆月弯刀》剧本对于原著取其精华，弃其糟粕，保留了前十万字“天外流星事件”的基本脉络，又完善了
丁鹏与
青青相识相恋、与
秦可情之间“黄花树下，不见不散”的情爱细节。编剧心思细腻，不仅加了婉转动人的言情戏码，还深入挖掘了角色的内心波澜。（
澎湃新闻评）
古龙先生的作品有六七十部，翻拍者多，流俗者也多，成功实在寥寥。电视剧《圆月弯刀》并非上品，但在简陋的文本下，能拍出如此效果，实在难能可贵。（澎湃新闻评）