中国B股（Chinese b shares）或B类股，在许多国家的股市都存在，是一种股票类别，可以是普通股或优先股。最初是以人民币标明面值，供境外法人和自然人以美元或港元现汇买卖，政策层面将参与B股认购与交易的投资者严格限制在境外。

1992年2月12日，真空B股作为中国第一只B股股票在上海证券交易所发行上市，并在1992年5月26日创下140.85点的高位。1993年6月，青岛啤酒在香港招股，7月15日正式上市，青岛啤酒股份有限公司成为内地首家在香港上市H股的国有企业。1994年8月，《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》实施，中国企业开始在纽约、新加坡、伦敦等证券市场发行上市。1996年，伯克希尔哈撒韦公司首次发行了B类股517500股。1998年之后，B股市场的发展骤然减速。2000年10月，雷伊B发行6000万B股以及2003年，上工B等极少数公司进行过定向增发方案，水仙B、金田B等B股公司退市后，B股市场融资功能几近丧失。

相对于A类股，B类股可能有不同的表决权。在公司破产时，B类股票可能具有较低的偿还优先级。在具有双重股权结构，或具有多种股票类别且每种类别的投票权不同的公司中，B类股可以为持有人提供更高的表决权，让公司创始人保持对公司的控制权。

中国资本市场在没有完全对外开放的情况下，中国发布了第一只真空B股，从国际市场筹集了一定的外汇资金，缓解了中国国内资本短缺的问题，为中国国内国有企业改革提供了资金支持，推动了中国经济发展的新生力量。

一开始B股是以人民币标明面值，供境外法人和自然人以美元或港元现汇买卖，政策层面将参与B股认购与交易的投资者严格限制在境外。这样可以使企业通过B股市场所筹集的外资能稳定持有，同时可以防止境内投资者手中持有的外汇流出；只允许境外投资者用外汇交易B股，还可以在一定程度上解决外汇平衡问题，防止境外投资者对中国股票市场造成冲击。

1992年2月21日，上海真空电子器件股份有限公司向境外投资者成功发行总额为1亿美元的B股股票，真空B股作为中国第一只B股股票在上海证券交易所发行上市，并在1992年5月26日创下140.85点的高位。深圳证券交易所于1992年12月28日，发行了深南玻B股、深中华B股等9家公司的B股股票。

截至1993年末，中国B股市场有41家上市公司，从1992年到1993年合计筹资额达到82.22亿元人民币。此后，中央开始推动优秀大中型国有企业到海外直接上市。1993年6月，青岛啤酒在香港招股，7月15日正式上市，青岛啤酒成为内地首家在香港上市H股的国有企业。1994年8月，《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》实施，中国企业开始在纽约、新加坡、伦敦等证券市场发行上市。

1996年，伯克希尔哈撒韦公司首席执行官沃伦·巴菲特作为回应，首次发行了B类股517500股，定价适中，在公司股本中所占份额也相应较小。截至2022年4月22日收盘，伯克希尔哈撒韦公司B股的成交价约为335.56美元。2023年7月17日，伯克希尔哈撒韦公司B类股票收盘价为344.25美元。

随着1997年H股、红筹股等大量发行上市，B股市场为内地企业筹集外资的功能大大减弱。1998年之后，B股市场的发展骤然减速。2000年10月，雷伊B发行6000万B股以及2003年，上工B等极少数公司进行过定向增发方案，水仙B、金田B等B股公司退市后，B股市场融资功能几近丧失。

1999年，中国证监会发出了《关于企业发行B股有关问题的通知》，取消发行B股企业的所有制限制和预选制；2001年2月19日宣布B股市场将向境内居民开放。2002年11月5日《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》正式出台，QFII成为国际资本进入中国证券市场的更便捷的途径，大量的A股更是提供了广阔的投资空间。2003年6月，约有90%的B股被境内投资者持有，支撑B股股价的资金九成来自中国境内。

2006年，A股市场的持续上涨带动了B股市场行情，B股交易开始活跃，成交金额和成交量迅速增加。2007年5月，上证B股指数和深证B股指数出现历史新高，分别达到381.30点和803.61点。在此期间B股市场没有新股上市。随着中国资本市场A股股权分置改革的完成，解决了B股遗留问题，成为了市场关注的热点。

截至2016年，中国内共有104家B股上市公司。后来新兴的H股出现，相较于H股市场发展，沪深B股市场有将近十年没有新鲜血液注入。从最近国家公布的政策来看，国家依然相当重视资本市场的发展，努力增加外汇储备，加大直接融资力度，中央决定干预调节资本市场的现象意味着高度重视证券市场对国家经济发展的作用，对B股市场未来发展或许具有一定积极作用。

正式名称是人民币特种股票，也称境内上市外资股，是指股份有限公司向境外投资者募集并在中国境内上市的股份，这类股票被称为“B股”。以人民币标明面值，以美元或港元认购和买卖，在境内(上海市、深圳)证券交易所上市交易的外资股。

投资者限于：外国的自然人、法人和其他组织；中国香港岛、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织；定居在国外的中国公民等。

改革开放使中国经济在20世纪90年代初开始迅猛发展，中国企业对外资的需求加深。主要依靠的对外借款和外商直接投资方法，已经很难满足当时中国经济及企业快速发展的需要。因此，在中国股票市场建立初期，基于外汇储备不足以及外汇管制约束，中国政府希望把股票市场作为对外开放窗口，利用股票市场吸引外资。B股产生，成为中国股票市场对外开放的窗口。

中国资本市场在没有完全对外开放的情况下，从国际市场筹集了一定的外汇资金，缓解了国内资本短缺的问题，为中国国内国有企业改革提供了资金支持，推动了中国经济发展的新生力量。B股市场上市公司在交易制度、信息披露、股利分配方式等方面的国际惯例，激励着企业不断完善自身管理，努力缩小与国际市场标准准则之间的差距，提高企业在国际市场上的知名度，开创了国内企业走上国际市场的一个新时代；为中国国内证券公司进入国际市场提供了新的契机；所推出的新的证券产品，丰富了中国证券市场上的交易品种。

根据上海证券交易所、深圳证券交易所的交易规则，投资者开设B股账户后即可委托券商代理其进行B股交易。因此，开设账户、委托买卖和场内交易，为B股交易的三大主要程序。

1、凭本人有效身份证明文件到其原外汇存款银行将其现汇存款和外币现钞存款划入证券商在同城、同行的B股保证金帐户。境内商业银行向境内个人投资者出具进帐凭证单，并向证券经营机构出具对帐单。

2、凭本人有效身份证明和本人进帐凭证单到证券经营机构开立B股资金帐户，开立B股资金帐户的最低金额为等值1000美元。

3、凭刚开立的B股资金帐户，到该证券经营机构申请开立B股股票帐户。

4、交易。由于B股是外币结算，所以，投资者的外币来源有3种途径，对应不同的来源，往账户里汇钱的方式也有所不同。

委托方式一般为当面委托和电话委托。委托买卖的流程因境内外证券公司而有所不同。

基本的境内券商委托买卖流程如下：

B股的交易方式以指定交易、场内连续竞价为主，但不同的是5万股以上的大宗B股买卖还可以采用对敲交易。此外，回转交易、配股权交易也是中国B股市场上可以采用的交易方式。

市净率=每股股价/每股净资产，也就是股票价格与股票净资产的比值。

市净率估值法是将市净率作为股票价值标准的估值方法。应用时，首先需要确定一个市净率估值的标准值，来判断投资价值高或低的标准的市净率的边际值。优点是主要在于净资产比净利润更稳定、波动更小。如果净资产价格不稳，市净率也会失效。一般指数在计算净资产时，采取的方法是各成分股净资产按照权重比例相加，可避免个别公司净资产不稳定造成的影响。主要相关参数有净资产收益率、贴现率和增长率三个。

市盈率（PE）=价格（P）/ 利润（E）的比值。

计算方法：股票价格除以每股盈利或上市公司的市值除以净利润。通常可以分为静态市盈率、动态市盈率和滚动市盈率，它们的分子都一样，当前市值或股价，区别是分母盈利数据的计算方式不同。

适用范围：主要是净利润较为稳定的弱周期性行业，对于业绩波动较为剧烈或业绩呈周期性变化的公司，通常是用市净率指标来进行估值。

债务与股本比率=债务总额/总股本

表示的是和债务相比较的投资者的情况，也就是在公司面临流动性问题时，有多少资本金可以应对债权人的索赔。

经营稳定的公司债务股本比率大约为50%，也就是说，每50美分的债务就有1美元的资本金来保障。如果公司的经营一切正常，债务股本比率可以达到1美元的资本金保障50美分的债务，但不能继续高下去。

证券转托管是指深圳证券交易所投资者将其托管在某一证券商那里的证券转到另一个证券商处托管。根据深交所规则规定，投资者在哪个证券商处买进的证券就只能在该券商处卖出。投资者如果不想在原开户的证券部交易，想换另一家证券部交易，同时又不想卖出持有的股票，可以办理转托管手续。

转托管有两种方法，各有不同的适用对象分别是：交易报盘转托管--适用于境内券商之间的转托管和二类指令转托管适用于涉及境外券商的转托管。

指定交易是指投资者与某一证券经营机构签订协议后，指定该证券经营机构为自己证券买卖的唯一交易点，是上海证券交易所特有的制度。深圳证券交易所B股交易无需办理指定交易。投资者在办理指定交易后，也可根据需要将自己指定交易所属证券营业部予以变更。

1、领取红股

送股与转增股本，是由登记公司在股权登记日(即最后交易日后的第三个工作日)，按照上市公司方案将股票自动记入投资者的股票帐户。

2、领取股息

派息流程：上市公司在距股权登记日三个工作日前将红利款汇入登记公司指定帐户。登记公司确认收到红利款后，通知上市公司并将领息股东名单提供给指定结算会员。指定结算会员书面确认后，从登记公司领取红利并转入其客户的资金帐户内。

3、操作要点

1.深、沪市投资者领取红股、股息无须办任何手续，红股、股息即可派到帐上。

2.若深圳证券交易所B股境内投资者在分红派息期间办理了转托管，其红股仍在原托管证券商处领取。

3.沪市B股境内投资者必须先办理指定交易后方可领取股息。

上市证券发生权益分派、公积金转增股本、配股等情况，交易所会在股权(债权)登记日(B股为最后交易日)次一交易日对该证券作除权除息处理。

B股交易是以外币来进行交易，保证金的存取比A股的要复杂一些。保证金存入来源分为现汇存款和外币现钞存款。

投资者凭B股证券帐户在券商处办理外汇资金帐户(即B股保证金帐户)时：1、境内居民将从银行转出的现汇或现钞存款，存入B股保证金帐户内；2、境外(非居民)投资者则须将从境外汇入的外币现汇或境内商业银行的合法现汇存款，存入B股资金帐户内。证券营业部B股柜台设有专门的保证金存入窗口，为投资者办理开户和保证金存入的手续。

1、境内居民须先将B股保证金帐户中资金划回境内商业银行，再到银行提取，而划回银行的资金视同外币现钞，不得向境外支付；2、境外(非居民)投资者可汇出境外支付，或存入其在内地开立的合法外汇帐户。

1、投资者在委托买入B股之前，须在B股帐户内存入足额的保证金。

2、投资者提取保证金需要在卖出股票后的T+3日，在保证金的实际余额内提取。

3、投资者取款时须出示股东代码卡、有效身份证件原件并填写印鉴或输入密码。经证券公司柜台人员审核无误后方可办理取款或汇出手续。

4、一些证券营业部还规定，投资者要求提取或汇出较大金额款项时，需要提前通知公司。

5、提取、汇款所发生的一切银行费用(如手续费、电汇费等)均由投资者承担。

6、目前许多券商开通了电话委托、网上委托的划款服务，投资者可以不用到证券营业部柜台办理资金存取款的手续，但是，考虑到资金的安全性，对需要开通此项服务的投资者，证券部一般要与投资者签定一份协议，以确保资金划款安全。

1、资金筹集功能丧失。B股市场设立的初衷是为国内企业筹集外汇资金，但随着外汇资金逐渐充裕、国内企业海外上市增加，B股筹资功能逐渐丧失，2001年、2002年和2005年B股市场筹资额都为0。与H股市场筹资情况对比来看，中国对外权益性资金筹集方式发生了根本性的改变，单纯从筹资功能角度来看，B股市场已无存在必要。

2、资源配置功能丧失。资源配署是证券市场另一个最基本的功能。B股上市公司在行业分布上绝大部分都是传统产业，属于高技术产业的公司很少。与此同时，B股市场规模小，流动性差，投资者主要为境内外个人，其中境内个人投资者占80%以上，而未减持外资法人股数量非常少，B股市场难以通过股权转让进行并购重组。

3、投资价值衰减。B股市场设立以来，没有与A股市场同步发展，而是逐渐边缘化，总市值没有稳定持续增长，与上市股票数量不成正比。2006年，基体制改革后，人民币对美元然计升值幅度已接近6.46%，因此，分别以美元和港元计价的上海证券B股和深圳证券B股面临着较大的汇率风险，B股投资价值受人民币升值负面影响较大。在没有新优质企业参与和投资者结构优化的情况下，B股市场难以产生主流行情。

4、市场结构特殊。B股最初只允许境外投资者以美元或港元投资，2001年政策变化后，投资者有境内外个人和境内外机构，其中以境内个人投资者为主体，境外个人占一部分，而机构投资者占比例极小，考虑到投资者结构，B股改革要保障境内个人投资者的利益，同时顾及境外个人投资者的利益。在交易规则上，B股市场与A股市场有诸多不同，因此，B股市场改革需要解决投资者结构，交易规则，市场管理等方面与国内资本市场统一的问题。

1、市场定位不清晰。从根本上说，B股市场在发展之初就缺乏明确的政策定位和长期战略目标，从而引发后来诸多问题的出现。B股市场成立之初，政策定位比较狭窄，仅仅是作为在特殊背景下政府筹资的一块特殊试验田，过于强调B股市场的筹资功能，忽视了证券市场其他基本功能的发挥。

2、 特殊的股权结构设计。B股市场刚成立时，国内就面临着严重的股票市场分割，为非流通股和流通股共存的股权结构，B股的出现加剧了这种分割，使中国股票市场出现国有股、法人股、社会公众股和外资股并行的局面，国内股权结构更为复杂。由于B股市场非流通股的存在，因此，在某种程度上损害了B股中外资股东的的利益，降低了B股对境外投资者的吸引力。对于那些想通过B股企业进军中国大陆市场的战略投资者而言，B股市场对持股比例和持股数量的严格限制打破了他们的想法，投资者难以通过并购B股企业实现国际资源的重新整合，又进一步降低了B股在国际投资者眼中的投资价值。

3、海外融资模式的蓬勃发展。1993年7月，上海石化开启了国内企业在香港联合交易所和纽约证券交易所上市的先河。此后，国内优秀企业纷纷放弃发行B股募集资金的模式，转而直接申请在香港特别行政区、纽约、伦敦、新加坡等国际发达证券市场上市筹集外资。同时，海外上市有助于完善公司治理结构和企业制度，进一步提升国内企业在国际上的形象，所以这一方式发展迅速。